https://www.zero-rich.com/のブログで紹介されていた、「金持ち兄さんの王道」を読んだ。感動した。

藤田憲一という人が書いた本だ。彼が資産形成をはじめた20才くらいのころバブルが弾けた。にもかかわらず30才ごろにはすでに金持ちになっていたらしい。しかも不動産で。その方法が書いてあった。

メインは不動産の取引の体験について書かれているが、総論的な物の価値、マーケティングについて非常にシンプルに書かれている。あくまで基本に忠実ながらここまでいくとオリジナルだし圧倒的だ。いうなれば、中世に1人だけ科学の最近の教育を受けていたようなものだ。

ちなみに、彼は自分のことを不動産やお金の専門家ではなく、消費者の専門家でありマーケティングが専門だと言っている。彼自身も道楽者であり、まさに消費者の代表ともいえるし、純粋に消費を楽しむ彼に、仕事や資産形成だけがゴールではないというパンチを食らった気がした。

また彼が意図した事ではないが面白い点として、バブルのように首都圏で土地が上がっている今と全く逆の不動産状況が描かれていたのもとても興味深い。時代が繰り返すとすれば、それは大きなチャンスになり得る。ま、基本的に不動産は需要がないとか、地上げ屋の話とか、どれを取っても別な国のように思えるほど想像しがたい過去の状況が分かり、とても参考になる。身の回りのものは変われど、人は変わらない。歴史はいつも繰り返すものだから。

どんな不況時であっても儲ける方法があることがわかる。しかも、それは特に奇をてらった方法ではなく、時代の変化を察知し、ビジネスの戦略を変え、常に自分の頭で考え、判断を人に任せない、という基本的な事が経験を交え書かれている。むしろ、不況時にはそんな真の強さがある人以外には辛い時代というわけで、真に強い人はいつの時代も儲けられる。

そんな強い人になるには、具体的にどんなことをすべきかというのが、彼を追体験することでよく分かる非常に素晴らしい本だと思った。

以上でもいい内容だが、この本には副題がついている。それは、「専門家をカモにする人・される人」。これは非常に鋭い指摘だ。このような点を公に指摘する人物が現れることはとても稀だ。(なぜなら、自分の食い扶持(カモ)を減らしてしまうからだ)。偶然の積み重ねで出版された奇跡の一冊とも言える。

そんなわけでこの本は今も昔も参考になる要素が盛りだくさんだと思った。

さいごに。こんな素晴らしい本を若くして書いた彼は、はたして今どうしているのか調べた。その内容はここでは書かないことにしたい。気になる人はググってほしい。できればこの本を読んでから。

人生何があるか分からない。金持ちになるのも金儲けが楽しいならすれば良い。けど、したくないなら無理にするもんじゃないと思った。彼ほど消費も資産形成も好きな人はなかなかいないだろうけど。

それじゃ、また。

このエントリーは、株に関する考察のひとつ。

株価はすべての情報を織り込んでいると言われるが、ある日突然あがったりする。それは情報がすべて織り込まれていなかったということではないか？よって、株価ははたして全ての評価を織り込んでいるか、について考えたい。

もちろんビジネスも世界も一寸先は闇である。とはいえ、一般には株はかなりの情報の結果であり集合知である側面があり、高い精度であると言われる(時に株価は未来のことまで教えてくれるという人もいるくらい。でもたしかにオッズは教えてくれるだろうが、結果は教えてくれない)。はたして、その集合知はどれほど正確なのか？何によく反応し、何に大しては盲目だろうか？

テンバガーを探す上で、この考察は役にたつのではと思う。

株価にすべて(未来含め)の情報が盛り込めない原因として考えられるもの

①情報解析の困難さ(機密性・専門性・複雑性)

情報を外に出さないようにすること(例えば内部情報や決算前など)

例えば、コングロマリット企業の場合、事業が多岐にわたるためその分遭遇する不確実な事象も多くなる。そもそも、１つの業界でさえ、専門性が高く、素人の我々にはその具体的な内容を知る術はないことがほとんどではないか。そういう意味で、プレイヤーの大半が理解していない銘柄も数多くあるはずだ。

②情報格差。

情報の上流にいる人と下流にいる人の時間差、情報リテラシーの格差

③投機家と投資家の違い。

客観的な評価で、プレイヤーには投機家と投資家がいる(不安定な業界であったり不確かな情報しかなければ、プレイヤーの多くは実質的に投資家でなく投機家になる)。①の要素との関係は深い。

④市場規模と規模の変動

仮想通貨の時に、儲かると聞き多くの芸人が仮想通貨を買ったという話がある。そんなように、参入者数は増減する。

しかし、真に重要なのは入退場する人の数でなく、たぶんお金の量だ。

多くの人にとって分析の対象とならない市場・銘柄がある。(流動性がない。市場規模が小さすぎる。不正がある。)巨体機関投資家にとっての、新興国株？など。→流動性がない(動きが少ない分、リアルタイムに株価に反映されにくい。また、少額の取引も相場を大きく動かしてしまうため、値が正確になりにくい。)(恐慌などの有事もこれにあたる)

⑤未来の不確実性

これについては、みな同様にしらない。

⑥機関投資家の性質

これから思うのは、企業の評価には全ておりこまれているというのはウソだ。とくに、ひとつひとつの業界が、密接に他業界の進歩や衰退と関係している複雑な現代はなおさらだろう。もし、正確に評価できるとしても、⑤に関しては無力だ。しかし⑤はかなり大きな要素であり無視できない。つまり、株価は常に正しく評価などされていない。それは場合によっては、ミスプライシングからアービトラージを得られるということでもある。

アービトラージを得るために、株に対してどう対峙するべきだろうか。それはまた書きたいと思うが、ざっくり言えばカモが多い市場・銘柄には近づかないことだ。そして、カモが増えそうな市場・銘柄を見つけることだと思っている。カモとはこの場合、投機家の一種で(株に関しては全員がある意味投機家である)、特に危機感のない人たちである。機関投資家さえこれに含まれることがある(彼らはタレブ 的に身銭を切っておらず、別な軸で評価されるため分析能力が高くてもそうなり得る)。

また株はやはり暴落が怖い。少ない含み益なんて一瞬で消えるものであり、そこを第一に考えるべきだ(倒産も含まれる)。カモの増えていく市場は大きく暴落する。一方、カモがいないところでは下がることはあっても想定内だし大火傷はしない。

ちなみに、ボランタリティの大小があるがあれはなぜか？それも今度考えてみたい。

それじゃ、また。

株をはじめて思うことがたくさんあったので、主なものをまとめたいと思う。自分のメモとして。

まず、株に取り組んだことで、資産形成における株の存在をはじめて現実的に評価することになった。

株の予測不能な性質、コントロール不可能であること、テンバガー株はなかなか無いことから、資産形成における安定感がないし、始める前にいろいろ話を聞いて期待していたほど株投資は資産形成のツールとして万能ではないと評価するようになった。

株が強力なツールではない、というワケではない。とはいえ、わりと地道で息の長い戦いになるし、水モノであるのでツールとしての信頼性には欠ける印象に変わった。資産形成の軸に結果としてなる事はあっても、戦略を考える上でプランの軸にはなり得ない。

特に資本の少なく株高である状況では、株よりも節約やバイト、スモールビジネスの方がツールとして信頼できるし、資本力を高める上でより重要かつ強力であると再評価した。

また、株投資における最も半脆い状況とは、やはり景気悪化により全面的に株安となった時である(近年、ETFの存在により個別銘柄選択のインセンティブは以前より減少しているように感じる)。そして、そういう状況以外は、手を出すことは無駄なリスクを上げるように思う。

今、自分にとって重要なのは株以外の取り組みである。その目的は、不況時に備え、現金含む流動性のある資産を積み上げておくことだ。もちろん、日本の財政破綻顕在化もケアしたポジションである必要がある。そういう意味で、インフレ率の高いアメリカで株投資が盛んなことからも、株として持っておくことも安定化につながるだろう。

日本の財政破綻顕在化→日本インフレとなれば、円の貯蓄だけでよいが、

日本インフレ→日本財政破綻顕在化の順であれば、株として持っておくことも重要だからだ。

注意点としては、超長期順張り戦略のためには不況時にも流動性のある資産で持っている必要があることだ。

それじゃ、また。